欧元年内狂飙近14% 欧洲央行官员开始担心“强得失控”
欧元年内狂飙近14% 欧洲央行官员开始担心“强得失控”
欧元年内狂飙近14% 欧洲央行官员开始担心“强得失控”财联社7月3日讯(编辑 赵昊(zhàohào))欧洲央行内部一些官员已经开始担心,欧元(ōuyuán)的强势是否已经“过犹不及”。
截至(jiézhì)发稿,欧元兑美元(měiyuán)报1.1765,本周早些时候创2021年来最高水平,年内已累涨近14%。
分析认为,投资者为了(wèile)在美国(měiguó)政策波动中寻求避险,大举转向欧洲(ōuzhōu)资产,令欧元走势出人意料——年初时,市场还曾普遍预测欧元将跌至与美元平价的水平。
更(gèng)令人惊讶的是,尽管美国央行利率远高于欧洲,且利差不断扩大,但欧元(ōuyuán)依然强势反弹,打破了传统的汇率逻辑。
在辛特拉举办的欧洲央行中央银行论坛上,欧洲央行副行长路易斯·德金(déjīn)多(duō)斯表示,“我们应该尽量避免欧元(ōuyuán)出现过度升值。”当前汇率在1.18左右仍可接受,但若(ruò)突破1.20,“问题就会复杂得多”。
欧元升值虽能压低进口价格,从而缓解(huǎnjiě)当地通胀,但也会削弱出口竞争力(jìngzhēnglì)、拖累经济增长。对依赖出口的欧洲而言,这种局面尤其危险。加之欧元区正面临美欧贸易风险,一些央行官员(guānyuán)愈发不安。
一位不愿透露姓名的欧洲央行高级官员表示,央行或需更明确地传递信息,表明“并不欢迎欧元(ōuyuán)过(guò)强”,否则可能导致通胀低于2%的中期目标。另一名官员也承认,强势欧元“可能会成为(chéngwéi)一个问题”。
美国资产管理公司T. Rowe Price固收部门(bùmén)欧洲首席经济学家Tomasz Wieladek指出,“政策制定者或许原本预期欧元会(huì)慢慢升值……但现实是升得太快了(le)”。
Wieladek补充说,这主要因为“私营部门资金转向欧洲的速度超出了所有人的预期”。他预测,如果(rúguǒ)欧元兑(duì)美元今年升至1.25(较当前(dāngqián)再涨6%),欧洲央行可能不得不降息50个基点,以缓解对通胀(tōngzhàng)和经济的冲击。
自2024年6月以来,欧洲央行已将利率降至2%,而美联储维持两倍于该水平(shuǐpíng)的政策利率。通常而言,美国高利率(gāolìlǜ)会(huì)吸引资本流入、推高美元汇率,但今年这一规律似乎失效。
在辛特拉会议上,欧洲央行行长拉加德指出,美元(měiyuán)的不确定性导致投资者“寻找替代选择”。她表示:“很明显,某些东西被打破了。”但她也坦言,尚(shàng)不清楚美元“是否还有修复的可能(kěnéng)”。
尽管她未明确说明(shuōmíng)欧元强势对货币政策的影响,但强调:“我们会在预测中考虑(kǎolǜ)汇率因素。”
目前,欧元区通胀刚好在(zài)2%的中期目标,预计明年将(jiāng)暂时回落至1.6%。若欧元持续升值(shēngzhí)、叠加美国上调关税,欧洲高层央行官员的担忧只会加剧。
TD证券利率策略师Pooja Kumra表示(biǎoshì):“欧元升值会打压出口,具有通缩效应。”她警告说:“欧元区现在最(zuì)怕(pà)重回2010年代的通缩时代。”
然而,欧洲央行干预(gānyù)汇率的空间十分有限。一位资深政策制定者透露,“全球央行之间一直有个(yǒugè)共识,那就是不应单边干预汇率。”
他警告(jǐnggào)称,若未经协调擅自入市干预,不仅注定失败,还可能引发“货币战争”。他还补充道:令局势(júshì)更复杂的(de)是,特朗普阵营内部有人公开主张削弱美元。
不过,也(yě)有部分投资者并不担忧。富达国际基金经理Mike Riddell指出,欧盟(ōuméng)拥有巨额贸易顺差,通常意味着(yìwèizhe)其货币理应升值。“政策制定者现在抱怨欧元强势,其实并没有多少说服力。”
克罗地亚(kèluódìyà)央行行长、欧洲央行管委会成员之一的武伊契奇也态度淡定。他表示,欧元当前汇率与最初推出时差不多,而且在过去25年里曾多次走得更强。“现在(xiànzài)的水平远(yuǎn)称不上异常。”

财联社7月3日讯(编辑 赵昊(zhàohào))欧洲央行内部一些官员已经开始担心,欧元(ōuyuán)的强势是否已经“过犹不及”。
截至(jiézhì)发稿,欧元兑美元(měiyuán)报1.1765,本周早些时候创2021年来最高水平,年内已累涨近14%。

分析认为,投资者为了(wèile)在美国(měiguó)政策波动中寻求避险,大举转向欧洲(ōuzhōu)资产,令欧元走势出人意料——年初时,市场还曾普遍预测欧元将跌至与美元平价的水平。
更(gèng)令人惊讶的是,尽管美国央行利率远高于欧洲,且利差不断扩大,但欧元(ōuyuán)依然强势反弹,打破了传统的汇率逻辑。
在辛特拉举办的欧洲央行中央银行论坛上,欧洲央行副行长路易斯·德金(déjīn)多(duō)斯表示,“我们应该尽量避免欧元(ōuyuán)出现过度升值。”当前汇率在1.18左右仍可接受,但若(ruò)突破1.20,“问题就会复杂得多”。
欧元升值虽能压低进口价格,从而缓解(huǎnjiě)当地通胀,但也会削弱出口竞争力(jìngzhēnglì)、拖累经济增长。对依赖出口的欧洲而言,这种局面尤其危险。加之欧元区正面临美欧贸易风险,一些央行官员(guānyuán)愈发不安。
一位不愿透露姓名的欧洲央行高级官员表示,央行或需更明确地传递信息,表明“并不欢迎欧元(ōuyuán)过(guò)强”,否则可能导致通胀低于2%的中期目标。另一名官员也承认,强势欧元“可能会成为(chéngwéi)一个问题”。
美国资产管理公司T. Rowe Price固收部门(bùmén)欧洲首席经济学家Tomasz Wieladek指出,“政策制定者或许原本预期欧元会(huì)慢慢升值……但现实是升得太快了(le)”。
Wieladek补充说,这主要因为“私营部门资金转向欧洲的速度超出了所有人的预期”。他预测,如果(rúguǒ)欧元兑(duì)美元今年升至1.25(较当前(dāngqián)再涨6%),欧洲央行可能不得不降息50个基点,以缓解对通胀(tōngzhàng)和经济的冲击。
自2024年6月以来,欧洲央行已将利率降至2%,而美联储维持两倍于该水平(shuǐpíng)的政策利率。通常而言,美国高利率(gāolìlǜ)会(huì)吸引资本流入、推高美元汇率,但今年这一规律似乎失效。
在辛特拉会议上,欧洲央行行长拉加德指出,美元(měiyuán)的不确定性导致投资者“寻找替代选择”。她表示:“很明显,某些东西被打破了。”但她也坦言,尚(shàng)不清楚美元“是否还有修复的可能(kěnéng)”。
尽管她未明确说明(shuōmíng)欧元强势对货币政策的影响,但强调:“我们会在预测中考虑(kǎolǜ)汇率因素。”
目前,欧元区通胀刚好在(zài)2%的中期目标,预计明年将(jiāng)暂时回落至1.6%。若欧元持续升值(shēngzhí)、叠加美国上调关税,欧洲高层央行官员的担忧只会加剧。

TD证券利率策略师Pooja Kumra表示(biǎoshì):“欧元升值会打压出口,具有通缩效应。”她警告说:“欧元区现在最(zuì)怕(pà)重回2010年代的通缩时代。”
然而,欧洲央行干预(gānyù)汇率的空间十分有限。一位资深政策制定者透露,“全球央行之间一直有个(yǒugè)共识,那就是不应单边干预汇率。”
他警告(jǐnggào)称,若未经协调擅自入市干预,不仅注定失败,还可能引发“货币战争”。他还补充道:令局势(júshì)更复杂的(de)是,特朗普阵营内部有人公开主张削弱美元。
不过,也(yě)有部分投资者并不担忧。富达国际基金经理Mike Riddell指出,欧盟(ōuméng)拥有巨额贸易顺差,通常意味着(yìwèizhe)其货币理应升值。“政策制定者现在抱怨欧元强势,其实并没有多少说服力。”
克罗地亚(kèluódìyà)央行行长、欧洲央行管委会成员之一的武伊契奇也态度淡定。他表示,欧元当前汇率与最初推出时差不多,而且在过去25年里曾多次走得更强。“现在(xiànzài)的水平远(yuǎn)称不上异常。”

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